Pour des raisons familiales, Yû Narukami doit quitter sa ville natale pour aller vivre chez son oncle à Inaba. Dans cette petite bourgade, où les rues sont paisibles et le quartier commerçant désert, le centre commercial est devenu le repaire des jeunes.

Mais cette tranquillité est bouleversée lorsque le cadavre d’une animatrice est retrouvé accroché à une antenne de télévision et qu'une brume d'origine inconnue encercle la ville. A voix basse, les jeunes se mettent à colporter une rumeur sur un phénomène étrange : le « Midnight Channel ». Les jours de pluie, regarder seul à minuit un téléviseur éteint ferait apparaître le reflet d’un autre individu. Ces événements étranges bouleversent peu à peu le quotidien de Yû Narukami ainsi que ses camarades...

Le film est un récapitulatif des 25 épisodes d e la série Persona 4 The Animation. Il  Il contient quelques scènes supplémentaires et un épisode non-diffusé : "True End".